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增强人民币汇率灵活性正当时

发布时间:2021-01-25 16:25:51 阅读: 来源:家用盆厂家

增强人民币汇率灵活性正当时

新年前后,中国人民银行行长周小川表示,中国不拒绝资本项目可兑换,人民币实现资本可兑换是可能的。此前香港离岸市场人民币国际化势头放缓,周小川的表态被外界看作是一个相对积极的官方信号。  人民币国际化在2012年将向何方推进?  1月7日,瑞穗证券亚洲有限公司董事总经理、首席经济学家沈建光在接受《21世纪经济报道》记者专访时表示,周小川想要强调的是中国希望在有适当控制的基础上实现人民币资本项下的基本可兑换,这是合理的,也是自然的。他强调,单纯通过离岸市场来评价人民币国际化的发展进度是不对的,正确的步骤是先推汇率改革,然后再推人民币跨境使用。  “现在正是中国增强汇率灵活性最好的时候。”他向记者强调。  沈建光是在“2012复旦大学管理学院蓝墨水新年论坛”上接受本报记者采访的。  增强人民币汇率灵活性正当时  没有一个国家能全部开放  《21世纪》:新年前后,央行行长周小川不停发出信号,指称人民币实现资本项下可兑换不是不可能的,并提出了一系列主张。怎么看待这一信号?  沈建光:根据IMF规定,资本项下可兑换涉及到的是40多细项的标准,直接投资、股权投资和债务资本流动等是比较主要的标准。没有一个国家能够做到全部开放。  我一直倡导,中国要做的是实现资本项下的基本可兑换,对经济活动有合理需求的资金流动应当自由开放,比如,个人到海外买资产和投资,企业到海外投资,外国企业直接投资国内等。对股权类的投资,目前来看我们海外投资的上限逐渐提高,也在开放中;而海外资本在国内的股权类投资,我们当然要选择适当地控制,利用一些市场化的手段来限制热钱等资本流动,这是很自然的,这些限制不会影响中国实现资本项下基本可兑换。我认为,周小川想要强调的也是这个观点。  有人一谈到“资本账户开放”,就觉得是完全失去了控制,资金流进流出没有任何限制,实际上这是错误的看法。中国目前可以做的是,在40项标准中满足35项,逐步实现了基本可兑换,就可以被认为是资本账户开放的经济体了。  增强人民币汇率灵活性  《21世纪》:最近在香港离岸市场上,人民币国际化的进程因为不断加剧的贬值预期而逐渐放缓。此时周小川释放这样的信号,是否巧合?人民币国际化究竟该怎么走?  沈建光:我们必须要清楚,推动人民币国际化的最终目的是什么。我认为人民币国际化最根本的核心是使其成为可自由兑换货币,然后再成为储备货币就会是一个自然的过程。年前日本宣布购买中国国债,就是其认可人民币可以作为储备货币的一种积极信号。  在我看来,首先是资本管制开放,其次是人民币离岸市场建设,再次是浮动汇率制,最后是利率市场化,这样慢慢一步步推进,到2015年我们可能做到基本可兑换。  央行可能认为人民币可兑换就是人民币离岸市场跨境使用。这样的话,一些批评意见就很有道理了。现在境外流通使用是建立在人民币有升值预期的情况下,如果仅仅是跨境使用,那么一旦人民币大幅贬值,仍然不可能自然地“走出去”,事情就无法继续推动。  但是,如果我们将上述提到的人民币国际化的四个方面结合在一起,作为一个整体有机考虑,那么目前可以先做的就是放开汇率灵活性的改革。这其实也是余永定的观点:先推汇率改革,然后再推人民币跨境使用等,这是正确的步骤。  现在正是中国推行汇率灵活性最好的时候:中国汇改从2005年开始,其对美元每年按照5%左右的速度升值,正在逐步接近均衡汇率。如今,在人民币升值预期不那么强烈的时候,放开灵活汇率,使得人民币不会猛然升值,让企业有一段时间来适应和熟悉这个变化,这是很好的时机。  《21世纪》:如何预测今年人民币对美元的汇率走势?  沈建光:按照目前的情况,往年人民币对美元5%的稳定升值速度可能在今年有所放缓,在3%-4%左右。但是,今年人民币对美元双向浮动的区间会增大。  我提出过建立一个蛇形波动的模型,也就是说改变过去的汇率干预模式,设定一个双向波动区间,每天在区间内自由波动的时候,央行不需要干预,只有波动到了区间边缘,央行才采取行动。

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